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推动汇率风险管理工具创新

马蔚华委员建议:

期货日报记者昨日获悉,全国政协委员、永隆银行董事长马蔚华在提交的全国两会提案中建议,在“一带一路”战略下,对商业银行的跨境金融服务创新给予鼓励和支持,如推动汇率风险管理工具创新等,为企业“走出去”创造良好的金融环境。

该提案也引发期货业热议。多位专家建议,应适时推出汇率类金融衍生品,完善我国汇率衍生品体系。

马蔚华认为,在“一带一路”沿线,有众多使用小币种货币的国家和地区,企业在境外的投资经营会产生更大的货币兑换需求及汇率风险管理需求,因此建议持续加大清算结算、银行间拆放、货币兑换交易、市场定价机制等基础能力建设,加快跨境人民币清算系统对接和业务处理规则惯例的制定;在以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度基础之上,推动汇率风险管理工具创新,如增加韩元、泰铢、林吉特以外的小币种对人民币的直接报价,满足企业规避汇率风险的多样化需求。

有分析人士认为,远期结售汇几乎是我国企业目前唯一的汇率风险管理工具,而美国等发达经济体的市场中还有外汇期货、外汇期权等风险管理工具。完善的汇率衍生品市场能够促进企业提升外汇风险管理水平,为企业开拓国际市场夯实金融基础。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越介绍,经过数十年的发展,外汇期货已经成为国际金融市场上汇率风险管理及投资的重要工具,并在促进贸易投资便利化和服务实体经济方面发挥着重要作用。

“随着人民币双向浮动弹性的日益增强,我国商业银行开展的远期结售汇业务等已不能完全满足市场的需要,市场对人民币汇率期货、期权的需求日益迫切,应适时推出汇率类金融衍生品。”胡俞越说。

在中央财经大学中国发展和改革研究院副院长欧阳日辉看来,外汇期货推出的条件渐趋成熟——当前人民币汇率形成机制正逐步完善,汇率接近均衡水平,市场供求在汇率形成中的基础性作用逐步发挥;我国场外汇率市场的发展为场内人民币外汇期货产品奠定了市场基础。企业积累了一定的外汇交易经验。他建议,建设我国场内汇率衍生品市场,形成有效的人民币市场定价和风险管理机制。

有业内人士表示,自我国启动汇改以来,境外交易所纷纷推出人民币汇率产品,如芝加哥商业交易所(CME)、新加坡交易所均推出了人民币汇率期货。在人民币国际化的进程中,离岸人民币汇率市场的爆发式增长,已威胁到我国对人民币汇率的定价权,这也对我国加快发展境内人民币汇率期货市场形成倒逼。

据了解,国内相关期交所正在积极筹备相关产品。中金所理事长张慎峰去年在首届期货创新大会上表示,中金所将抓住人民币汇率市场化改革、人民币资本项目可兑换进程加快以及上海自贸区成立的机遇,适时推出交叉汇率期货和人民币外汇汇率期货、期权。

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